Экономика

Давос сказал «авось…»

Давненько мы не касались экономической ситуации в мире. Но теперь, по случаю нового года и нового десятилетия, да еще после только что (26 – 30 января) прошедшего в Давосе мирового экономического форума, сам Аллах велит обратиться к этой теме.

8 января российский экперт по экономике Максим Блант в «Ежедневном журнале» в статье  «Итоги года. Мировая экономика» писал: «В 2010 году события в мировой экономике развивались весьма драматично, поскольку инвесторы оказались заложниками двух противоположных тенденций. На одной чаше весов – долговой кризис в Европе, на другой – второй раунд политики „количественного смягчения“ со стороны американского Федрезерва.

Первой жертвой европейского долгового кризиса еще в конце 2009 года стала Греция… В ноябре 2010-го европейский кризис получил свое развитие и начал приобретать характер эпидемии. Его следующей жертвой стала Ирландия, которая была вынуждена потратить на спасение банковской системы около 50 миллиардов евро, что привело к росту бюджетного дефицита до 32% ВВП (Греция оказалась на грани банкротства при дефиците бюджета на уровне 12% ВВП). На очереди могут оказаться Португалия, Испания, Бельгия и даже Италия. По сути, единственным „якорем“, который удерживает зону евро от окончательного падения в пропасть, остается Германия, экономика которой восстанавливается завидными темпами, а уровень безработицы и объем ВВП практически вернулись к докризисным показателям. Экономисты уже заговорили о „немецком экономическом чуде“. Однако Германия не готова платить за всех, да и не выдержит немецкая экономика такой нагрузки (здесь и далее выделено мной – И. З.)

В любой другой ситуации долговые проблемы половины Европы привели бы к новому, не менее разрушительному витку мирового кризиса, бегству от рискованных активов в высоконадежные американские гособлигации. Однако проблема в том, что американские гособлигации перестали быть высоконадежным инвестиционным активом. Бюджетный дефицит в США сопоставим с греческим, а темпы восстановления экономики и близко не приближаются к немецким. Кроме того, если Европа под давлением Германии вынуждена „затягивать пояс“, сокращая госрасходы и повышая налоги, то США впали в другую крайность – попытку реанимировать рост и решить проблемы с безработицей за счет печатного станка.

Инвесторы стали искать „спасения“ в японской йене, швейцарском франке, валютах товарной группы (австралийский и канадский доллары) и развивающихся стран. Это вызвало ответную реакцию – Центробанки начали проводить интервенции на валютном рынке, чтобы не допустить излишнего укрепления национальных валют и избежать избыточного притока „горячих“ денег. Мир погрузился в пучину „валютных войн“ и „гонки девальваций“, которые стали основной темой ноябрьского саммита „большой двадцатки“».

Чтобы картина стала рельефнее, приведем мнения еще некоторых экспертов. Хьюго Дункан в британской «Daily Mail» еще 31 декабря прошлого года в статье с вдохновляющим названием «У еврозоны есть 80-процентный шанс лишиться единой валюты в следующем десятилетии» предрекал: «По заключению Центра экономики и деловых исследований (CEBR), финансовый кризис, охвативший Грецию и Ирландию, в новом году распространится на другие отягощенные долгами европейские страны. „Мы даем евро только один шанс к пяти на выживание в своем нынешнем виде в течение десяти лет“, – заявил исполнительный директор центра Дуглас Маквильямс. CEBR предрекает еврозоне в 2011 году „еще один кризис весной, если не раньше“. CEBR полагает, что Испания и Италия особенно уязвимы, хотя Португалия, Бельгия и даже Франция тоже вызывают опасения».

Кто же остается? По сути, действительно одна Германия. Скала в бушующем море…

Британский эксперт оставил Еврозоне хотя бы один шанс из пяти, а профессор Колумбийского университета и научный сотрудник Национального бюро экономических исследований США Чарльз Каломирис в номере американского журнала «Foreign Policy» от 7 января свою статью без обиняков назвал «С евро все кончено». Профессор писал: «Европа прячет голову в песок, не желая признавать, что больна… у стран с непосильным долговым бременем есть только один выход – объявить дефолт по их долгам, выраженным в евро, и уйти из еврозоны, чтобы в дальнейшем погашать фискальные дефициты, печатая собственные деньги… сейчас на грани пропасти балансируют как „периферийные“ Греция, Ирландия, Португалия, так и крупные экономики – Испания, Италия, Франция. В ближайшие два года несколько периферийных стран и как минимум одна крупная покинут еврозону».

Правда, затем американский эксперт смягчает свой приговор: кончина евро может оказаться не окончательной. А именно: «Частичный коллапс евро неизбежен, и европейским лидерам следует задуматься о следующем этапе – о том, как заложить фундамент прочного валютного союза на будущее, когда страны, покинувшие еврозону, восстановятся и смогут в нее вернуться».

Чтобы это стало возможным, считает он, «необходимо повысить конкурентоспособность Южной Европы, которая, на взгляд автора, страдает от жесткого трудового законодательства. Единственный выход – облегчить процедуру увольнения работников и урезания зарплаты, сократить расходы на социальную сферу, бороться с коррупцией, снять барьеры перед иностранными конкурентами».

Все это вполне резонно, но нельзя ли ввести те же меры, не изгоняя ослабленные страны из еврозоны? Именно это и предпринимает европейский валютный союз. Но в этом случае аутсайдерам требуется значительная поддержка со стороны более сильных членов союза. Успех на этом пути зависит от воли стран-аутсайдеров к жесткому проведению необходимых реформ.

Но находятся похоронщики и для Америки или, по крайней мере, для ее валюты, причем, в самих США. 10 января «Financial Times Deutschland» опубликовала статью Мартина Кельбле «Известный экономист о возможном крахе доллара», в которой автор сообщает о «вышедшей на прошлой неделе книге профессора Калифорнийского университета в Беркли Барри Айхенгрина».

В книге утверждается: «Америке остается самое большее пять лет, а, скорее, даже меньше, чтобы привести в порядок свой бюджет. Если же сохранить прежние тенденции, то США могут оказаться в роли сегодняшней Греции. И в любом случае ввиду снижения экономической роли США в мире доллар не может больше оставаться единственной мировой резервной валютой»

Из-за ненадежности двух главных мировых валют – доллара и евро – инвесторы начали переводить свои капиталы в валюты второго ряда, что привело к их резкому подорожанию. Соответствующие страны не могли этого допустить, так как это, в свою очередь, удорожало их экспортную продукцию и делало ее не конкурентоспособной. Чтобы избежать этого, они и стали, как пишет Михаил Блант, с целью девальвации (удешевления) своих валют осуществлять их массовую продажу за те же доллары или евро (это называется «интервенции на валютном рынке»). В итоге на этом рынке и воцарился хаос. Несчастные владельцы капиталов заметались – не в рубли же или гривны их вкладывать!

Вернемся теперь ненадолго к статье М. Бланта: «В результате 2010 год стал годом резких и мощных колебаний на валютном рынке… „Гонка девальваций“ запустила процесс скупки драгоценных металлов и биржевых товаров. Цена тройской унции золота поставила в конце ноября абсолютный рекорд за всю историю торгов – 1430 долларов, что почти в полтора раза выше, чем в начале года… Цены на нефть вели себя „скромнее“, однако баррель марки Brent к концу года прочно утвердился выше 90 долларов, что примерно на четверть выше, чем в начале года.

Тенденции, господствовавшие в мировой экономике в 2010 году, в 2011-ом продолжат развиваться, причем к ним прибавится еще один весьма существенный фактор – действия китайских властей. Поднебесная, превратившаяся за время кризиса во вторую по размерам мировую экономику, демонстрирует бурный рост и является главным «магнитом» для мировых инвестиций. Все это уже привело к началу перегрева, первые признаки которого – рост инфляции и «пузырь» на рынке недвижимости – уже присутствуют в Китае… Впрочем, главные события будут происходить в Европе, которая уже стоит перед дилеммой: пойти дальше по пути интеграции, пожертвовав изрядной долей национальных суверенитетов, или согласиться с развалом сначала валютного, а потом и экономического союза».

Понятно, что рост цены нефти (а в январе она уже превысила 100 долларов за баррель) не может не радовать российское руководство. Но радость оказалась омраченной: растут и цены на продовольствие, а изрядное его количество России приходится покупать за границей. Но это отдельная тема, остро стоящая ныне во всем мире. С этим, в частности, связывают и бурные события в некоторых арабских странах, и это, возможно, еще только начало. Возможно, к этой теме мы вернемся в одном из ближайших номеров газеты.

Здесь приведем только выдержку из опубликованной 31 января статьи «Ценовая петля» Дмитрия Докучаева, редактора отдела экономики журнала «The New Times». Он сообщает «Высокая инфляция – главная угроза экономическому развитию России. Такой вывод можно сделать из тех дискуссий, которые прозвучали на закончившемся Всемирном экономическом форуме в Давосе. Одним из самых резонансных стало высказывание первого зампреда Центробанка Алексея Улюкаева, который признал, что инфляционные риски по-прежнему высоки, рост цен грозит ускориться в первом квартале, а по итогам года инфляция может достичь двузначных цифр».

К этому стоит добавить, что рост цен на продовольствие в России заметно опережает общую инфляцию, А ведь большая часть населения России тратится не столько на морские яхты, сколько на продовольствие. Цены заметно растут и в Германии. Автор этих строк возмущался тем, что цена картофеля достигла 60 – 80 центов за килограмм, но вот в Интернете появилась информация: в России его цена составляет 40 – 50 рублей, то есть больше, чем 1 евро. Это в России-то, где в некоторых регионах, кажется, кроме картошки, считай, ничего и не растет. И автору пришлось заткнуться…

Но пора нам плотнее заняться Давосом. Тот же Докучаев еще накануне его открытия, 25 января, в статье «Миссия невыполнима» предсказывал: «Судя по статистическим данным, в том числе и тем, которые обнародовал в преддверии форума его директорат, дно кризиса пройдено, но карабкаться до края ямы, в которую мир угодил, еще предстоит. Собственно, главные дискуссии на форуме на эту тему как раз и ожидаются: долго ли еще карабкаться, с какой скоростью и не сорвется ли мировая экономика снова на дно». Так, оно, в общем, и получилось.

А что касается заголовка статьи, Докучаев имел в виду, что основной миссией президента РФ Дмитрий Медведева, который должен открывать форум, будет добиться на нем значительного увеличения иностранных инвестиций в российскую экономику. Страна отчаянно нуждается в них, а их приток резко уменьшился, он намного меньше, чем в другие развивающиеся страны.

Обозреватель пишет по этому поводу: «Есть серьезные опасения по поводу того, что миссия российского президента в Давосе окажется невыполнимой». И вот почему: «Благодарить за это надо как весьма скромные макроэкономические результаты (низкие темпы роста ВВП, бюджетный дефицит, высокую инфляцию), так и другие факторы – политические риски (предстоящие выборы, вердикт по делу Ходорковского и Лебедева, предновогоднее задержание Немцова и других оппозиционеров), а также известную во всем мире высоту отечественных бюрократических барьеров и силу административного давления на бизнес… Конечно, Дмитрий Медведев будет рассказывать о модернизации и зазывать капитал в Сколково. Однако разговоры о модернизации звучат с начала президентства Медведева, а каких-то наглядных успехов что-то не видно».

А тут еще случился теракт в Домодедово, жертвами которого стали и 7 иностранцев (организаторы теракта, видимо, нe случайно выбрали для него именно зал прилета международных рейсов). Медведев в своем выступлении на форуме, естественно, не мог обойти этот факт: он сказал, что теракт мог произойти в любой другой стране. В принципе, это верно. И Чернобыль мог случиться в другой стране, но случился почему-то именно в СССР. И крупные теракты действительно имели место и в США, и в Великобритании, и в Испании. Но как-то в каждой стране за длительное время по разу, а в Германии, например, все попытки были пресечены на корню. В России же – сами знаете.

Но дело не только и не столько в этом теракте, сколько в причинах, о которых сказал Докучаев. Видимо, он прав: большого успеха миссия Медведева на форуме не имела. По этому поводу читайте ниже также сочинение Дмитрия Быкова.

Общий взгляд на итоги Давоса-2011 дадим по статье Адены Чечель и Филиппа Стеркина «Заглянем в будущее» в газете «Вести» от 31 января: «Главной целью форума было обсудить новую экономическую реальность, которая формируется, несмотря на неустойчивый рост мировой экономики. Темпы восстановления развивающихся рынков превысили ожидания, нет риска сценария W-образной депрессии и стагнации, компании публикуют оптимистичные отчеты, а рынки растут по всему миру, говорил ее участник профессор Нуриэль Рубини. Но есть поводы и для тревоги, предупредил он: стремительный рост инфляции в развивающихся странах, подорожание сырьевых товаров и продовольствия, политическая нестабильность. К глобальному риску Рубини отнес и высокий уровень безработицы в США наряду с гигантским бюджетным дефицитом. По прогнозу бюджетного комитета конгресса США, дефицит в 2011 г. достигнет рекордных $1,5 трлн., а уровень безработицы не опустится ниже 9,2%.

Пузыри на рынках активов, рост цен на сырье и госдолги – таковы ключевые риски, сошлись во мнении представители бизнеса на сессии, посвященной будущим структурным шокам и готовности экономики к ним. Чрезмерный рост активов на развивающихся рынках они назвали тревожным сигналом. Особенно настораживает инвесторов Китай. 45% из 1000 опрошенных агентством Bloomberg инвесторов опасаются, что стремительный рост экономики и инвестиций в Китае может в ближайшие пять лет смениться кризисом (40% полагают, что это произойдет после 2016 г.). Вызов для Китая в том, что США больше не могут быть для него потребителем номер один, считает Рубини. „Каждая неопределенная ситуация в мире имеет отношение к политике Китая, – подытожил профессор бизнес-школы IMD в Лозанне Артуро Бриз. – Я не жду сюрпризов от западных лидеров, но Восток нас может удивить“».

Представители еврозоны старались доказать жизнеспособность еврозоны, несмотря на колоссальные долги Греции, Испании и Португалии. „Есть люди, которые сомневаются в способности евро выжить, – заявил президент Франции Николя Саркози. – Мы читали про это много статей, а евро жив и здоров“. Об отсутствии кризиса евро заявил и президент ЕЦБ Жан-Клод Трише. Все инвесторы опасаются за судьбу евро и еврозоны, возразил президент Сбербанка РФ Герман Греф: „Если весь мир считает, что кризис в зоне евро присутствует, а люди, отвечающие за его динамику, говорят, что кризиса нет, то проблема не с окружающими людьми, а с теми, кто это провозглашает“».

Относительно ситуации в еврозоне содержательным было выступление на форуме нашей канцлерин Ангелы Меркель. Журнал «International Business Times» так писал об этом 28 января: «По словам Ангелы Меркель, чрезмерно большой государственный долг – это самая главная угроза процветанию Европы. Канцлер Германии считает, что другие страны европейского континента должны последовать примеру её страны и ввести жесткие меры экономии. „Меры жесткой финансовой политики и рост не противоречат друг другу“, – заявила госпожа Меркель.

По словам Ангелы Меркель, невозможно иметь общую валюту и совершенно разные социальные системы. Канцлер Германии считает, что страны ЕС должны двигаться в направлении введения одинакового пенсионного возраста и образовательной системы. По её мнению, другие европейские государства должны последовать примеру Германии, которая приняла поправки к Конституции, предусматривающие сокращение дефицита бюджета.

Канцлер Германии, как и президент Франции Николя Саркози, ещё раз заявила о том, что сделает все возможное для того, чтобы защитить евро. „Если рухнет евро, рухнет и Европа. Мы защитим евро от этого. Мы должны сохранить его стабильность“». 

У нас имеются очень интересные материалы о том, почему Германия – одна из немногих стран –  успешно справилась с кризисом. Мы обязательно познакомим вас с ними.